El 22 de febrero de 2024 el Nikkei 225 cerró en 39.098,68 puntos y superó por primera vez su máximo de 1989, 34 años después. Qué ha impulsado la subida y qué conviene tener en cuenta.
El jueves 22 de febrero de 2024, el índice Nikkei 225 de la bolsa de Tokio cerró en 39.098,68 puntos, un 2,2 % más que el día anterior, y superó por primera vez su máximo histórico de cierre, de 38.915,87 puntos, registrado el 29 de diciembre de 1989. Habían pasado 34 años y dos meses. Fue el primer cierre por encima de los 39.000 puntos.
Qué ha ocurrido
El Nikkei marcó aquel máximo en lo más alto de la burbuja financiera e inmobiliaria japonesa. Después cayó hasta los 7.054,98 puntos en marzo de 2009, en plena crisis financiera, es decir, un 82 % por debajo de su cima. Desde ese mínimo se ha multiplicado por más de cinco.
El detonante inmediato fue Nvidia: el 21 de febrero anunció ventas y beneficios récord en el trimestre de noviembre a enero, lo que impulsó a los valores de semiconductores y tecnología de la bolsa japonesa.
Por qué ha subido
Detrás hay factores acumulados. El Banco de Japón mantiene desde 2013 una política monetaria muy expansiva, y seguía con los tipos de interés en negativo. El yen débil, en torno a 150 por dólar, favorece a los exportadores. Los beneficios empresariales estaban en máximos: según Goldman Sachs, los del último trimestre de 2023 crecieron un 45 % interanual y superaron en un 14 % lo previsto.
El Gobierno impulsa reformas de gobierno corporativo para que las empresas mejoren la rentabilidad para sus accionistas. Y los inversores extranjeros compraron en enero más de 2 billones de yenes en acciones de primer nivel. La compra masiva de deuda pública y de fondos cotizados por el Banco de Japón y el gran estímulo de la pandemia desde 2020 aportaron además liquidez a los mercados, según el portal nippon.com.
Otros datos completan el cuadro. Según CNBC, el Nikkei y el Topix acumulaban en 2024 una subida de más del 10 %, después de ganar más del 25 % en 2023, y Toyota había elevado su previsión de beneficios. El Banco de Japón seguía con los tipos en negativo pese a que la inflación subyacente llevaba más de un año por encima de su objetivo del 2 %, y los mercados esperaban un cambio en su reunión de abril, a la espera de las negociaciones salariales de primavera. El ministro de Finanzas, Shunichi Suzuki, dijo que vigilaba el yen con «sentido de urgencia».
El contexto económico contrasta con la subida: Japón había registrado dos trimestres seguidos de contracción del PIB y perdió el tercer puesto entre las economías del mundo en favor de Alemania, según los datos publicados a mediados de febrero.
Qué conviene tener en cuenta
Un récord no dice cuánto va a durar ni hacia dónde va el mercado. El caso del Nikkei ilustra por qué importan la diversificación y el horizonte temporal: quien invirtió en el máximo de 1989 tuvo que esperar más de 34 años para ver el índice en ese mismo nivel. Además, el Nikkei es un índice de precios: no incluye los dividendos y no está ajustado por la inflación. El Nikkei 225 agrupa 225 grandes empresas de la bolsa de Tokio y pondera por precio, de modo que las compañías con cotizaciones altas pesan más.
Para quien invierte desde la zona euro, además del índice cuenta el tipo de cambio: la evolución del yen frente al euro puede sumar o restar al resultado en euros. Conviene también saber cuánta exposición a Japón hay, directa o dentro de fondos globales, y qué parte depende de unos pocos sectores, como la tecnología o la exportación. Consulte con su asesor cómo encaja en su cartera.
Un máximo histórico es un dato, no una previsión.
Este artículo es información general. No es asesoramiento jurídico, fiscal ni de inversión, y no tiene en cuenta las circunstancias particulares de nadie.
