El 9 de enero de 2024 Gotham City Research acusó a Grifols de manipular su deuda y sus acciones cayeron un 25,91 %. Qué dice el informe, cómo respondió la empresa y qué hizo la CNMV.
El martes 9 de enero de 2024, Gotham City Research, una firma estadounidense que apuesta a la baja contra empresas cotizadas, publicó un informe en el que acusaba a Grifols, la compañía catalana de hemoderivados con sede en Sant Cugat del Vallès, de manipular su contabilidad. En la sesión, las acciones llegaron a hundirse cerca de un 40 % y cerraron con una caída del 25,91 %, hasta 10,55 euros las de clase A, la mayor en un solo día de la historia de la compañía.
Qué dice el informe
Gotham sostiene que Grifols altera su deuda y su EBITDA, el beneficio antes de intereses, impuestos y amortizaciones, para que su endeudamiento parezca menor. El informe pone el foco en Scranton Enterprises, un vehículo de inversión de la familia Grifols, y en la consolidación en las cuentas de Grifols de dos empresas, Haema y BPC Plasma, de las que la compañía no posee acciones. Afirma además que los títulos de Grifols «valen cero».
El propio informe admite que Gotham tiene posiciones cortas sobre Grifols, es decir, apuestas a que la cotización bajará, de modo que gana dinero si cae. Conviene tenerlo en cuenta al leerlo: quien lo firma se beneficia de una bajada.
La respuesta de Grifols y de la CNMV
Grifols rechazó «categóricamente» las acusaciones en dos hechos relevantes enviados a la CNMV el mismo día. Calificó el informe de «informaciones falsas y especulaciones», recordó que sus cuentas han recibido siempre informes de auditoría sin salvedades y que las operaciones con partes vinculadas están comunicadas y auditadas desde 2018. Sobre Haema y BPC Plasma, explicó que las consolida porque tiene una opción de compra exclusiva sobre sus acciones, un tratamiento que según la empresa avala su auditor, KPMG. Añadió que ese tratamiento se comunicó a la CNMV y a la SEC estadounidense.
El 10 de enero Grifols anunció acciones legales contra Gotham por «el importante daño causado» y respaldó a su consejero delegado, Thomas Glanzmann.
El presidente de la CNMV, Rodrigo Buenaventura, dijo el día 9 que el organismo «va a ejercer sus competencias para aclarar la situación». Descartó suspender la cotización, que a su juicio debe ser «lo último» que se haga, y afirmó que no tiene sentido poner en duda la integridad de unas cuentas auditadas. La CNMV pidió información a la compañía y empezó a analizarla.
Según El Español, ya había preguntado en 2019 por la consolidación de Haema y Biotest y dio por resuelta la cuestión tras la respuesta de Grifols. A 11 de enero no había conclusiones del regulador. El consejero delegado de BME, Javier Hernani, dijo que Grifols dispone de herramientas de mercado para aclarar si la información publicada es veraz y que era «muy pronto para sacar ninguna conclusión».
Qué conviene tener en cuenta
Grifols es una empresa catalana del Ibex 35 que puede estar en carteras de inversión, directamente o a través de fondos y planes de pensiones. Un informe de este tipo es una acusación, no una conclusión: ni los argumentos de Gotham ni las explicaciones de la compañía están contrastados por el regulador mientras este no se pronuncie.
En situaciones así conviene saber cuánta exposición hay a un único valor, directa o indirecta; contrastar la versión de las dos partes y la del regulador antes de formarse una opinión; y, en una empresa familiar con operaciones con partes vinculadas, comprobar que están bien documentadas y explicadas en las cuentas. Para su caso concreto, consulte con su asesor.
Una acusación mueve un mercado en horas; la respuesta necesita datos.
Este artículo es información general. No es asesoramiento jurídico, fiscal ni de inversión, y no tiene en cuenta las circunstancias particulares de nadie.
