La economía española creció un 2,8 % en 2025

El 30 de enero de 2026 el INE publicó su avance de la Contabilidad Nacional Trimestral: la economía española creció un 0,8 % entre octubre y diciembre de 2025 respecto al trimestre anterior, dos décimas más que en el tercero. En términos interanuales, el avance fue del 2,6 %, una décima menos que en el trimestre previo, y el conjunto de 2025 cerró con un crecimiento del 2,8 % frente a 2024.

La composición del crecimiento importa tanto como la cifra. La demanda nacional aportó 3,6 puntos al crecimiento anual del cuarto trimestre, mientras que la demanda externa restó un punto. En el mercado de trabajo, las horas trabajadas aumentaron un 2,2 % interanual y los empleos equivalentes a tiempo completo un 2,8 %, ambos por debajo de los registros del tercer trimestre, que fueron del 2,6 % y del 3,3 %.

Cómo se mide un avance

El producto interior bruto (PIB) suma el valor de los bienes y servicios que produce la economía en un periodo. El INE publica cada trimestre una primera estimación, el avance, unas cuatro semanas después de cerrar el periodo y con información todavía incompleta, y la corrige a medida que llegan más datos; la revisión principal se hace unos noventa días después del cierre del trimestre.

Por eso conviene distinguir entre la variación trimestral, que compara un trimestre con el anterior y refleja el ritmo reciente, y la interanual, que compara con el mismo trimestre del año anterior y suaviza los vaivenes. El 0,8 % trimestral y el 2,6 % interanual cuentan historias complementarias: la economía mantuvo un buen ritmo al cierre del año, aunque algo más moderado que en meses anteriores. Para una empresa, la lectura más útil suele ser la tendencia de varios trimestres, no una cifra aislada.

Consumo e inversión frente a exportaciones

Que la demanda nacional aporte 3,6 puntos y la exterior reste uno significa que el consumo, la inversión y el gasto público crecen más deprisa que las exportaciones netas, es decir, las ventas al exterior menos las importaciones. No es necesariamente un problema: una economía que crece y demanda más bienes importados puede mostrarlo así. Pero sí indica que el motor es sobre todo interno. Por ejemplo, el consumo de los hogares puede crecer con fuerza mientras las exportaciones se debilitan, y el resultado agregado ocultaría esa diferencia.

Para las empresas, esto se traduce en un mercado doméstico con tracción y en una exposición menor, de momento, a las incertidumbres del comercio internacional. También se observa que las horas trabajadas crecen algo menos que el PIB, lo que apunta a una ligera mejora de la productividad, aunque los datos de avance no permiten sacar conclusiones firmes sobre ella.

Qué conviene revisar

A la hora de elaborar presupuestos y previsiones para 2026, un dato de crecimiento agregado es un punto de partida, no una promesa. Conviene contrastarlo con la evolución de los propios clientes, los costes de financiación, los precios de la energía y los plazos de cobro, que son los factores que acaban marcando el resultado de cada empresa.

Las familias pueden fijarse en indicadores más cercanos: empleo, evolución de los salarios y de la inflación. Si trabaja con clientes o proveedores del exterior, conviene fijarse además en la evolución de sus mercados concretos, porque el dato nacional promedia realidades muy distintas entre sectores y territorios. Y todos deberíamos esperar a la primera revisión del INE antes de dar por definitivas las cifras. Esta nota es información general y no sustituye el consejo de su asesor financiero.

Un buen año de crecimiento no garantiza el siguiente, pero ayuda a planificar con más calma.

Este artículo es información general. No es asesoramiento jurídico, fiscal ni de inversión, y no tiene en cuenta las circunstancias particulares de nadie.