L’economia espanyola va créixer un 2,8 % el 2025

El 30 de gener del 2026 l’INE va publicar el seu avanç de la Comptabilitat Nacional Trimestral: l’economia espanyola va créixer un 0,8 % entre octubre i desembre del 2025 respecte al trimestre anterior, dues dècimes més que en el tercer. En termes interanuals, l’avanç va ser del 2,6 %, una dècima menys que en el trimestre previ, i el conjunt del 2025 va tancar amb un creixement del 2,8 % respecte al 2024.

La composició del creixement importa tant com la xifra. La demanda nacional va aportar 3,6 punts al creixement anual del quart trimestre, mentre que la demanda externa en va restar un. Al mercat de treball, les hores treballades van augmentar un 2,2 % interanual i els llocs de treball equivalents a temps complet un 2,8 %, tots dos per sota dels registres del tercer trimestre, que van ser del 2,6 % i del 3,3 %.

Com es mesura un avanç

El producte interior brut (PIB) suma el valor dels béns i serveis que produeix l’economia en un període. L’INE publica cada trimestre una primera estimació, l’avanç, unes quatre setmanes després de tancar el període i amb informació encara incompleta, i la corregeix a mesura que arriben més dades; la revisió principal es fa uns noranta dies després del tancament del trimestre.

Per això convé distingir entre la variació trimestral, que compara un trimestre amb l’anterior i reflecteix el ritme recent, i la interanual, que compara amb el mateix trimestre de l’any anterior i suavitza els alts i baixos. El 0,8 % trimestral i el 2,6 % interanual expliquen històries complementàries: l’economia va mantenir un bon ritme al tancament de l’any, tot i que una mica més moderat que en mesos anteriors. Per a una empresa, la lectura més útil sol ser la tendència de diversos trimestres, no una xifra aïllada.

Consum i inversió davant les exportacions

Que la demanda nacional aporti 3,6 punts i l’exterior en resti un vol dir que el consum, la inversió i la despesa pública creixen més de pressa que les exportacions netes, és a dir, les vendes a l’exterior menys les importacions. No és necessàriament un problema: una economia que creix i demana més béns importats ho pot mostrar així. Però sí que indica que el motor és sobretot intern. Per exemple, el consum de les llars pot créixer amb força mentre les exportacions s’afebleixen, i el resultat agregat amagaria aquesta diferència.

Per a les empreses, això es tradueix en un mercat domèstic amb tracció i en una exposició menor, de moment, a les incerteses del comerç internacional. També s’observa que les hores treballades creixen una mica menys que el PIB, cosa que apunta a una lleugera millora de la productivitat, tot i que les dades d’avanç no permeten treure’n conclusions fermes.

Què convé revisar

A l’hora d’elaborar pressupostos i previsions per al 2026, una dada de creixement agregat és un punt de partida, no una promesa. Convé contrastar-la amb l’evolució dels propis clients, els costos de finançament, els preus de l’energia i els terminis de cobrament, que són els factors que acaben marcant el resultat de cada empresa.

Les famílies poden fixar-se en indicadors més propers: ocupació, evolució dels salaris i de la inflació. Si treballa amb clients o proveïdors de l’exterior, convé fixar-se també en l’evolució dels seus mercats concrets, perquè la dada nacional fa la mitjana de realitats molt diferents entre sectors i territoris. I tots hauríem d’esperar la primera revisió de l’INE abans de donar per definitives les xifres. Aquesta nota és informació general i no substitueix el consell del seu assessor financer.

Un bon any de creixement no garanteix el següent, però ajuda a planificar amb més calma.

Aquest article és informació general. No és assessorament jurídic, fiscal ni d’inversió, i no té en compte les circumstàncies particulars de ningú.