- El 5 de marzo bitcoin superó por primera vez su máximo histórico de noviembre de 2021, por encima de 69.000 dólares.
- El impulso vino de las entradas en los nuevos fondos cotizados, y el oro también marcaba récords.
- La volatilidad seguía ahí: un precio que sube con rapidez también puede caer con rapidez, y conviene decidir de antemano cuánto se está dispuesto a exponer.
El 5 de marzo de 2024, bitcoin superó por primera vez su máximo histórico de noviembre de 2021, por encima de 69.000 dólares. El impulso vino de las entradas de dinero en los nuevos fondos cotizados, aprobados semanas antes, mientras el oro también marcaba récords. Para el activo, era el final de un largo periodo en el que el precio había estado por debajo de aquel techo.
Los máximos históricos atraen la atención del público, de los medios y de quienes no habían prestado antes atención al activo. Esa atención es comprensible, pero también un riesgo: las decisiones tomadas por la emoción de un titular suelen ser peores que las que se toman con un plan. Esta nota es información general, no una recomendación de inversión; su objetivo es dar contexto para entender mejor lo ocurrido.
Un máximo histórico
Cruzar ese nivel cerraba una larga espera. Las entradas en los nuevos fondos cotizados explicaban buena parte del movimiento, y el oro también marcaba récords en esas mismas semanas. Que dos activos con naturaleza tan distinta alcanzaran máximos casi a la vez sugería un contexto de búsqueda de refugio y de abundancia de liquidez en los mercados. Es una interpretación, no una certeza, y cada observador puede llegar a una conclusión distinta.
Conviene, sin embargo, ser cautos al interpretar un máximo. Un récord describe un nivel de precio, no la calidad de una inversión ni la probabilidad de que el precio siga subiendo. Quien compró en el máximo anterior y esperó más de dos años para recuperar su valor sabe que los techos pueden tardar mucho en superarse, y que el recorrido hasta ellos puede ser tortuoso.
Un inversor distinto
Tras el invierno cripto de 2022, el activo recuperaba máximos con un perfil de inversor distinto: más institucional y con productos regulados de por medio. Cambia quién compra, pero no necesariamente cómo se comporta el precio. Los grandes gestores y las entidades supervisadas aportan volumen y estructura, pero no eliminan la naturaleza especulativa de un activo cuyo valor depende de la confianza de sus compradores. En la práctica, el tamaño de las entradas puede amplificar tanto las subidas como las bajadas.
Esa mayor presencia institucional tiene ventajas, como el acceso a productos transparentes y supervisados, y también implicaciones, como la mayor sincronización con el resto de los mercados financieros. En momentos de tensión, los grandes inversores pueden reducir riesgo en bloque, y eso también afecta a bitcoin. Entender esta relación evita la idea de que se trata de un activo completamente independiente de lo que ocurre en el resto de la economía.
El riesgo sigue ahí
La volatilidad seguía ahí: la recuperación no cambia la naturaleza del riesgo. Un precio que sube con rapidez también puede caer con rapidez. Conviene decidir de antemano qué parte del patrimonio se está dispuesto a exponer a un activo así, y no revisar esa decisión al ritmo de las cotizaciones, porque la tentación de aumentar la apuesta tras una subida, o de abandonarla tras una caída, suele costar dinero. Los cambios de criterio basados en el precio del día rara vez son una buena guía.
Un planteamiento prudente consiste en definir qué papel tendría el activo en el conjunto del patrimonio, qué pérdida podría soportarse sin alterar los planes vitales y cuánto tiempo se puede mantener la posición sin necesitar ese dinero. Hablar de ello con un asesor, en lugar de con la emoción del momento, ayuda a tomar decisiones coherentes con la situación personal. La paciencia, en este terreno, es una forma de disciplina.
Un máximo histórico es un dato, no una razón.
Este artículo es información general. No es asesoramiento jurídico, fiscal ni de inversión, y no tiene en cuenta las circunstancias particulares de nadie.
