Nvidia gana un récord en un solo día

El 22 de febrero de 2024, tras presentar resultados, Nvidia sumó en bolsa el mayor valor jamás ganado por una empresa en una sola sesión. Los índices estadounidenses y europeos marcaron máximos ese mismo día. La noticia llamó la atención no solo por la cifra, sino por lo que revelaba: la influencia de unas pocas compañías, vinculadas a la inteligencia artificial, sobre el comportamiento de los mercados. Es un fenómeno que ya se venía observando, pero que ese día adquirió una dimensión especial.

Para quien invierte en fondos indexados, o tiene parte de su patrimonio en acciones, el episodio es una buena ocasión para preguntarse qué hay realmente en su cartera. Esta nota es información general y no una recomendación de inversión; su propósito es explicar cómo se forman los índices, por qué algunos valores pesan más que otros y qué consecuencias tiene eso para la diversificación.

Qué ocurrió

Nvidia, cuyos chips alimentan la inteligencia artificial, presentó resultados y su cotización se disparó. Sumar tanto valor en una sola sesión no tenía precedentes en una empresa cotizada, y el efecto se contagió a los principales índices bursátiles de ambos lados del Atlántico. Los resultados confirmaban que la demanda de estos procesadores seguía creciendo con fuerza. Los inversores interpretaron que la tecnología no era solo una promesa, sino una fuente real de ingresos.

Una cotización que sube con esa rapidez refleja un cambio brusco en las expectativas de los inversores sobre los beneficios futuros de la compañía. No significa que la empresa haya ganado ese dinero en un día, sino que el mercado valora ahora más sus perspectivas. Esa valoración puede cambiar con la misma rapidez si los resultados o el entorno se modifican, y conviene recordarlo al leer un titular de este tipo.

El peso de las grandes

La concentración de las subidas en pocas empresas tecnológicas era cada vez mayor. Los índices ponderan por tamaño, así que las compañías más grandes pesan más. Cuando las mayores suben, el índice sube con ellas aunque la mayoría de las empresas que lo componen evolucionen de forma más modesta, de modo que el resultado agregado puede ocultar situaciones muy distintas. Un índice puede subir un día porque lo hacen cinco empresas, mientras la mayoría del resto se mantiene o baja.

Una cartera que replica un índice estaba, sin saberlo, cada vez más apostada a la inteligencia artificial. Un inversor que cree estar repartido entre cientos de empresas puede tener, en la práctica, una parte considerable de su dinero concentrada en un puñado de nombres. No es necesariamente malo, pero sí algo que conviene conocer y decidir de forma consciente, y no descubrir cuando el mercado corrige. Lo mismo ocurre con quien posee varios fondos distintos que, en el fondo, comparten las mismas grandes compañías.

Qué conviene revisar

Conviene saber qué hay realmente dentro de los fondos indexados que se poseen, cuánto pesan las mayores compañías y si la cartera en conjunto está equilibrada por sectores y regiones, en línea con el perfil y los objetivos de cada persona. La documentación del fondo suele detallar sus mayores posiciones, y es una información sencilla de consultar que muchos inversores no miran. Dedicar unos minutos a consultarla suele aportar más claridad que seguir la cotización a diario.

Después conviene preguntarse si esa composición es la que se quiere. Si la respuesta es que se desea más equilibrio, existen formas de lograrlo, cada una con sus costes y sus implicaciones fiscales, que conviene valorar con el asesor. Si la respuesta es que se acepta la concentración, es importante hacerlo sabiendo qué se espera de ella y qué ocurriría si las grandes compañías corrigieran con fuerza. En cualquier caso, es una decisión que conviene tomar con información y no por inercia.

Diversificar no es tener muchos fondos, sino tener cosas distintas.

Este artículo es información general. No es asesoramiento jurídico, fiscal ni de inversión, y no tiene en cuenta las circunstancias particulares de nadie.