La OPEP prorroga los recortes de producción

El 30 de noviembre de 2017 la OPEP, reunida en Viena, acordó prorrogar hasta finales de 2018 los recortes de producción de petróleo que había pactado un año antes junto con otros productores, entre ellos Rusia. Es la prolongación de un acuerdo alcanzado el 30 de noviembre de 2016, el primero de la organización para reducir la oferta desde 2008, al que se sumaron después países de fuera del cartel. El recorte conjunto asciende a unos 1,8 millones de barriles diarios.

El objetivo declarado es reducir los inventarios mundiales y sostener los precios, que habían caído con fuerza desde 2014. La prórroga se plantea con revisiones a lo largo de 2018, según evolucione el mercado, de modo que no fija un compromiso inamovible: los productores pueden ajustarlo si cambian las condiciones. Para quien consume energía, lo relevante es que la oferta seguirá más contenida durante más tiempo de lo que algunos esperaban.

Por qué importa el petróleo

El petróleo sigue siendo la base del transporte y de buena parte de la industria. Cuando sube el precio del crudo, suben los carburantes, los costes logísticos y los de numerosos materiales derivados, y con ellos el precio de bienes y servicios. Cuando baja, ocurre lo contrario, aunque no siempre de forma inmediata en el surtidor, porque entre el barril y el consumidor hay costes, impuestos y márgenes.

Para un país importador de energía como España, el precio del crudo pesa en la balanza comercial, en la inflación y en los márgenes de las empresas con un consumo energético alto. Por eso las decisiones de la OPEP y de sus socios, aunque se tomen lejos, se notan en la factura de hogares y empresas, y por eso los mercados siguen con tanta atención cada reunión del cartel. Las compañías aéreas, el transporte por carretera y marítimo y la industria química son especialmente sensibles al precio del petróleo.

Qué significa la prórroga

Prorrogar un recorte significa que la oferta de crudo seguirá contenida durante más tiempo. Es una decisión que busca dar estabilidad y evitar un nuevo hundimiento de los precios, pero no los garantiza: la producción de otros países, como Estados Unidos, la demanda mundial y los inventarios también influyen en el equilibrio del mercado, y a veces más que las decisiones de un cartel.

Además, un acuerdo de este tipo depende de que los participantes lo cumplan, y esa disciplina es un factor de incertidumbre. Los mercados reaccionan con rapidez a los comunicados y a cualquier señal de cumplimiento o de desviación, de modo que los precios pueden moverse con las noticias aunque el fondo del acuerdo no cambie. Y es que el cumplimiento voluntario de cada país, sin mecanismos sancionadores, es la base de este tipo de pactos.

Qué conviene revisar

Las empresas con costes energéticos significativos pueden revisar su exposición al precio de los combustibles y de la electricidad, analizar si les conviene fijar precios mediante contratos o coberturas y mejorar su eficiencia. En el transporte y la logística, las cláusulas de revisión de precios en función del combustible ayudan a repartir el riesgo entre cliente y proveedor y evitan discusiones cuando el precio se mueve.

Para las familias, el efecto aparece en el coste de desplazarse y de calentar o enfriar la vivienda. No conviene tomar decisiones basadas en la previsión del precio del crudo, que ni los expertos aciertan de forma sistemática, sino en una gestión prudente del gasto energético. Y quien siga los mercados debe recordar que las materias primas son volátiles y que las noticias de un día no definen la tendencia.

El precio de la energía se decide lejos, pero se paga cerca: conviene gestionar la exposición, no adivinar el precio.

Este artículo es información general. No es asesoramiento jurídico, fiscal ni de inversión, y no tiene en cuenta las circunstancias particulares de nadie.