Segunda subida de 0,75 del BCE

El 27 de octubre de 2022 el Banco Central Europeo volvió a subir los tipos de interés 0,75 puntos. El Euríbor, referencia de la mayoría de hipotecas variables en España, se acercaba al 3 % tras haber empezado el año en negativo. Era la segunda subida de este tamaño consecutiva y consolidaba un cambio de escenario que afectaba directamente al bolsillo de millones de hogares.

Para quienes tienen una hipoteca variable, la secuencia de subidas se estaba traduciendo en cuotas cada vez más altas en cada revisión. Para quienes están pensando en comprar una vivienda o en refinanciar una deuda, el coste del dinero era sensiblemente mayor que unos meses antes. Y para los ahorradores, el nuevo escenario abría la posibilidad de mejores condiciones, aunque con un ritmo más lento que el de las hipotecas. Conviene también tener en cuenta que no todo el ahorro se beneficia por igual: los depósitos bancarios tienden a adaptarse con más lentitud que otros productos a corto plazo.

Qué es el Euríbor

El Euríbor es el tipo de interés al que los principales bancos europeos se prestan dinero entre sí, y es la referencia a la que se vincula la mayoría de las hipotecas variables en España. Si sube, la cuota de esas hipotecas sube con él en la siguiente revisión. La relación con los tipos oficiales no es automática, pero sí fuerte, y por eso los analistas siguen de cerca el Euríbor como indicador anticipado.

El Euríbor se publica a distintos plazos, y las hipotecas suelen referenciarse al de doce meses. No lo fija un banco central, sino que refleja las condiciones del mercado interbancario y las expectativas sobre los tipos oficiales. Por eso se mueve antes de las decisiones del BCE cuando los mercados las anticipan, y puede seguir subiendo o estabilizarse según cambien esas expectativas. La diferencia entre el diferencial y el índice es clave: el primero lo fija el contrato; el segundo cambia con el mercado.

De negativo a cerca del 3 %

Haber empezado el año en negativo y acercarse al 3 % en octubre es un cambio de escenario enorme en muy poco tiempo. Muchas hipotecas contratadas en los años de tipos bajos se firmaron con la expectativa de que el índice seguiría en niveles mínimos durante mucho tiempo.

Esas expectativas eran razonables en su momento, pero ya no se cumplían. Es una lección sobre los riesgos de depender de un supuesto de estabilidad: lo que se mantiene durante años puede cambiar en meses. Para el futuro, resulta prudente evaluar cualquier deuda a tipo variable con escenarios de tipos más altos que los actuales, aunque parezcan improbables, antes de comprometerse. Mirar solo el titular puede dar una falsa sensación de tranquilidad o de alarma; es la propia hipoteca la que determina el impacto.

El peso en el presupuesto familiar

En menos de un año, el coste de una hipoteca variable media había subido varios cientos de euros al año. El debate sobre medidas para los hipotecados llegaría en noviembre. Mientras tanto, conviene que cada familia calcule cuánto subiría su cuota con distintos niveles de Euríbor y qué margen real tiene su presupuesto.

El cálculo es sencillo si se dispone de la información: capital pendiente, plazo restante, diferencial y fecha de la próxima revisión. Con ello se puede estimar la cuota con un Euríbor del 3 %, del 3,5 % o del 4 %, y comparar con los ingresos mensuales. Si el resultado es ajustado, es mejor hablar con la entidad antes de la revisión que después, cuando ya se ha producido el incremento. Una hoja de cálculo sencilla con tres escenarios, uno optimista, uno realista y uno adverso, ayuda a visualizar el margen y a decidir con más serenidad.

Quien conoce su cuota máxima posible llega a la próxima revisión con ventaja.

Este artículo es información general. No es asesoramiento jurídico, fiscal ni de inversión, y no tiene en cuenta las circunstancias particulares de nadie.