- El 4 de marzo, la OPEP+ decidió, contra lo que esperaba el mercado, mantener casi intactos sus recortes de producción.
- Al limitar la oferta cuando la demanda se reactivaba, el precio del crudo subió con fuerza.
- La energía se encarecía justo cuando la economía reabría: conviene medir cuánto pesa en los costes de cada negocio.
El 4 de marzo de 2021, la OPEP+ decidió mantener casi intactos sus recortes de producción de petróleo, contra lo que esperaba el mercado. La decisión sorprendió porque se daba por hecho que el grupo abriría algo más el grifo a medida que la economía se reactivaba. En lugar de eso, optó por la prudencia, y el precio del crudo subió con fuerza en cuestión de horas.
Para quien no sigue el sector, puede parecer una noticia lejana. No lo es: el petróleo es una materia prima que está presente, directa o indirectamente, en casi todo lo que se produce, se transporta o se consume. Cuando su precio sube, la factura acaba repartiéndose entre empresas y hogares, y el momento escogido, justo cuando la economía empezaba a reabrir, no pasó inadvertido. Las empresas con consumo energético elevado saben que cada movimiento brusco del crudo se traduce, tarde o temprano, en su cuenta de resultados.
Quién decide cuánto petróleo sale
La OPEP+ agrupa a los países productores de la OPEP y a otros aliados, y coordina cuánto petróleo sale al mercado. Al mantener sus recortes casi intactos, contra lo que esperaba el mercado, limitó la oferta justo cuando la demanda empezaba a reactivarse. El resultado fue una subida notable del precio del crudo, un ejemplo claro de cómo una decisión política y comercial se traduce en precios en cuestión de horas.
El mecanismo es sencillo: cuando la oferta se restringe y la demanda se recupera, el precio responde con rapidez. Es una lógica que se repite en casi cualquier mercado de materias primas, pero en el petróleo tiene una particularidad: pocos actores con mucho peso pueden decidir, de forma coordinada, cuánto producen, y eso les da una influencia directa sobre un precio del que depende buena parte de la economía mundial. Por eso cada reunión del grupo se sigue con atención y sus decisiones pueden mover los mercados antes de que se haya aplicado ninguna medida.
De la gasolina a la cesta de la compra
La energía volvía a encarecerse justo cuando la economía reabría. Para empresas intensivas en transporte o en energía, empezaba un ciclo de costes al alza que se prolongaría más de un año. El combustible influye en el coste de mover mercancías, de producir y de abastecer, de modo que el efecto se extiende a casi cualquier cadena.
Para las familias, el canal más visible es el de los carburantes y la factura energética, pero hay otros menos evidentes: el transporte de los alimentos, los plásticos, los fertilizantes o los fletes. El precio de la energía rara vez se queda en el sector energético, y sus efectos se van trasladando a los precios finales con un cierto retraso. Los sectores con márgenes ajustados son los que antes se ven obligados a decidir si absorben la subida o la trasladan a sus clientes.
Medir la exposición
Conviene medir cuánto pesa la energía en los costes de cada negocio, revisar los contratos con proveedores y clientes para ver si permiten trasladar las subidas y estudiar medidas de eficiencia. Cuando los contratos son a precio cerrado, la subida la absorbe quien vende; cuando son revisables, la comparte. Saber en cuál de las dos situaciones está cada línea de negocio evita sorpresas. Conviene dejar por escrito esos cálculos para poder actualizarlos cuando cambien los precios.
También ayuda hablar con el banco y con los asesores sobre cómo afectaría un periodo prolongado de costes altos a la tesorería. No se trata de adivinar hacia dónde irá el petróleo, sino de saber cuánto margen queda si el coste de producir o de transportar sube de forma sostenida y qué palancas existen para compensarlo. Por ejemplo, ajustar tarifas, renegociar con proveedores, optimizar rutas o revisar el calendario de compras.
Quien conoce su exposición a la energía decide con más margen.
Este artículo es información general. No es asesoramiento jurídico, fiscal ni de inversión, y no tiene en cuenta las circunstancias particulares de nadie.
