- Amazon ofrecerá 42 dólares por acción en efectivo por Whole Foods, en una operación de 13.700 millones de dólares incluida la deuda.
- La compra está sujeta a la aprobación de los accionistas y de los reguladores, y se prevé cerrar en el segundo semestre de 2017.
- El anuncio sacudió a la distribución: las acciones de otras cadenas cayeron el mismo día ante la posible competencia de Amazon.
El 16 de junio de 2017 Amazon anunció un acuerdo para comprar la cadena estadounidense de supermercados de alimentación ecológica Whole Foods Market. Pagará 42 dólares por acción, en efectivo, lo que supone una prima de en torno al 27 % sobre el precio de cierre del día anterior. La operación valora la compañía en 13.700 millones de dólares, incluida su deuda. El consejero delegado, John Mackey, seguirá al frente y la sede continuará en Austin, Texas.
El mercado reaccionó de inmediato. Las acciones de Whole Foods subieron cerca de un 29 % al cierre y las de Amazon avanzaron un 2,4 %, mientras que cayeron las de otras cadenas con fuerte presencia en alimentación, como Walmart, Target, Costco y Sprouts. Es la mayor adquisición de Amazon hasta la fecha y marca un paso significativo de una empresa nacida en internet hacia las tiendas físicas.
Cómo funciona una compra así
Una oferta en efectivo por todas las acciones, con prima sobre su cotización, es la forma habitual de comprar una sociedad cotizada con el acuerdo del consejo. El anuncio es solo el primer paso. La operación debe ser aprobada por los accionistas de la sociedad adquirida y por las autoridades de competencia, que analizan si la concentración puede perjudicar a los consumidores o a los competidores. Hasta entonces, ambas compañías siguen funcionando por separado.
Los acuerdos de este tipo incluyen condiciones de cierre, plazos y, a menudo, compromisos que cada parte debe cumplir mientras la operación se tramita. Por eso el calendario previsto, el segundo semestre de 2017, es una estimación y no una garantía: depende de que los reguladores no pongan reparos o impongan condiciones. Para operaciones de esta dimensión, las autoridades revisan los mercados afectados de forma detallada.
Qué muestra sobre el comercio
La compra une el comercio electrónico con una red de tiendas físicas de alimentación, un sector donde las ventas por internet todavía eran modestas frente a las compras en tienda. Para la distribución tradicional, el mensaje es que los grandes actores digitales buscan ganar presencia en el alimento fresco, que exige logística, cadena de frío y proximidad, y que la frontera entre comercio físico y en línea se difumina.
Para los proveedores y los productores, un cambio de propietario en un gran cliente puede significar nuevas condiciones comerciales, nuevos plazos de pago y distintos criterios de selección. Para los competidores, supone un mayor incentivo a mejorar su propia oferta digital o a buscar alianzas. Los efectos reales dependerán de cómo evolucionen ambas compañías, y hoy solo cabe hacer hipótesis.
Qué conviene revisar
Las empresas que dependen de un gran cliente, de una plataforma o de una cadena de distribución pueden aprovechar noticias de este tipo para repasar su concentración de ventas y las cláusulas de sus contratos: duración, exclusividad, condiciones de cambio de control, plazos de pago. Un cambio de propietario del cliente puede abrir la posibilidad de renegociar, pero también de perder volumen si cambia su estrategia.
Quien tiene un negocio en el comercio o en la logística también puede preguntarse qué parte de sus ventas se hace ya en línea y cómo se organiza la entrega. Las decisiones de inversión o de adquisición deben tomarse a partir del análisis propio, no de operaciones ajenas. Esta nota es información general y no una recomendación de compra ni de venta de ningún valor.
Cuando un gigante digital compra una cadena de tiendas, el comercio entero revisa dónde está su frontera.
Este artículo es información general. No es asesoramiento jurídico, fiscal ni de inversión, y no tiene en cuenta las circunstancias particulares de nadie.
