El 30 de juny del 2023 Apple va ser la primera empresa cotitzada a tancar una sessió amb una capitalització superior als 3 bilions de dòlars. Què mesura aquesta xifra i què deixa veure del mercat.
Apple va tancar la sessió del divendres 30 de juny del 2023 a 193,97 dòlars per acció, un 2,3 % més que el dia anterior, i amb això la seva capitalització borsària va superar els 3 bilions de dòlars al tancament. És la primera vegada que una empresa cotitzada acaba una sessió per sobre d’aquesta xifra. Apple ja havia estat la primera empresa estatunidenca a arribar a un bilió de dòlars, l’agost del 2018, i a dos bilions, l’agost del 2020; totes dues fites es van explicar a Perspectives, en les notes «Apple val un bilió de dòlars» (2018) i «Apple val dos bilions de dòlars» (2020).
Què va passar
El 3 de gener del 2022 l’empresa ja havia superat breument els 3 bilions durant la sessió, però va tancar per sota. Aquesta vegada el valor es va mantenir fins al final, que és el que compta per parlar d’un tancament rècord. El camí no va ser lineal: a començaments del 2023 la seva capitalització va caure per sota dels 2 bilions, cosa que no passava des del 2021, i en el primer semestre l’acció va pujar prop d’un 46 %.
Apple no va ser l’única que va pujar. Altres quatre empreses estatunidenques valien més d’un bilió de dòlars: Alphabet, Microsoft, Amazon i Nvidia. Aquesta última, amb una pujada del 181 % en l’any, i Meta, amb un 137 %, encapçalaven els guanys de l’S&P 500, segons TechCrunch.
Què mesura una capitalització
La capitalització borsària és el preu de l’acció multiplicat pel nombre d’accions. És el que el mercat paga avui per una empresa; no són diners que la companyia tingui ni mesura quant guanya. Les xifres rodones criden l’atenció, però el que importa és l’aritmètica: quan el preu puja un 2,3 % en un dia, com el 30 de juny, la capitalització puja en la mateixa proporció sense que canviï res en el negoci.
La comparació amb els resultats ho il·lustra. En l’últim trimestre publicat, el segon del seu exercici fiscal 2023, acabat l’1 d’abril i presentat el 4 de maig, Apple va ingressar 94.800 milions de dòlars, un 3 % menys que un any abans, amb un benefici per acció d’1,52 dòlars, igual al de l’any anterior, i amb uns ingressos per serveis en màxims històrics. La cotització va pujar amb força en l’any sense que aquest benefici per acció creixés en el trimestre, cosa que mostra que la capitalització recull sobretot expectatives.
En un índex ponderat per capitalització, com l’S&P 500, com més puja una empresa, més pesa en l’índex. Qui té un fons indexat té, sense proposar-s’ho, més de les empreses que més han pujat.
Què convé tenir present
La pujada es va produir amb els tipus de la Reserva Federal al 5-5,25 %, el rang en què els va mantenir el 14 de juny després d’una sèrie de pujades, i no diu res sobre què passarà després. Una capitalització rècord parla d’expectatives: del que els inversors paguen avui pels beneficis que esperen, no de beneficis assegurats.
Per a qui té un patrimoni invertit en fons o en carteres lligades a índexs, és útil saber quant pesen en aquests les empreses més grans, perquè el resultat dependrà cada cop més d’unes quantes. Els informes periòdics dels fons detallen les seves principals posicions. Consulti amb el seu assessor com encaixa en el seu cas.
El bilió del 2018 i els dos del 2020 van ser fites; els tres del 2023 són, sobretot, un recordatori de com de concentrat està avui el mercat.
Aquest article és informació general. No és assessorament jurídic, fiscal ni d’inversió, i no té en compte les circumstàncies particulars de ningú.
