El 6 de març de 2025 el BCE va retallar els tipus un quart de punt, la sisena retallada des del juny del 2024, i va avisar que la seva política ja és «considerablement menys restrictiva».
El Consell de Govern del Banc Central Europeu (BCE) va decidir el 6 de març de 2025 abaixar els seus tres tipus d’interès oficials en 25 punts bàsics. La facilitat de dipòsit, el tipus de referència de la seva política, va quedar en el 2,50 %; el de les operacions principals de finançament, en el 2,65 %, i el de la facilitat marginal de crèdit, en el 2,90 %, amb efectes des del 12 de març. Era la sisena retallada des del juny del 2024, quan el BCE va començar a abaixar des del 4 %.
Què va canviar en el missatge
Més que la baixada, que els mercats donaven per feta, va cridar l’atenció el canvi de llenguatge. El BCE va deixar de descriure la seva política com a restrictiva i va passar a dir que és «considerablement menys restrictiva», una manera d’avisar que s’acosta el punt en què els tipus deixen de frenar l’economia. Christine Lagarde, la seva presidenta, va insistir que les decisions es prendran reunió a reunió, segons les dades, sense comprometre per endavant el camí.
Les noves projeccions dels tècnics del BCE van situar la inflació mitjana en el 2,3 % el 2025, l’1,9 % el 2026 i el 2,0 % el 2027, i van rebaixar el creixement de la zona euro al 0,9 % el 2025 i a l’1,2 % el 2026. Darrere la revisió hi ha la feblesa de les exportacions i la incertesa per la política comercial dels Estats Units.
Un context que es mou de pressa
La reunió va arribar en una setmana excepcional. Dos dies abans, la Comissió Europea havia presentat un pla per mobilitzar fins a 800.000 milions d’euros en defensa, i a Alemanya els partits que havien de formar govern havien acordat relaxar el fre del deute per invertir en defensa i infraestructures. La rendibilitat del bo alemany a deu anys va registrar la pujada diària més gran des del 1990.
Més despesa pública i més deute poden, a la llarga, empènyer a l’alça la inflació i els tipus a llarg termini, just quan el BCE intenta abaixar els curts. Per això alguns membres del Consell van demanar prudència abans de continuar retallant.
Què suposa per a hipoteques i estalvi
Per a les famílies amb hipoteca variable, cada baixada del BCE arriba amb retard a l’euríbor, que ja havia descomptat bona part de les retallades: el febrer del 2025 l’euríbor a dotze mesos era al voltant del 2,4 %, lluny del 4 % de finals del 2023. Per a l’estalviador, els dipòsits i les lletres del Tresor ofereixen rendibilitats cada cop més baixes.
Per a les empreses amb finançament a tipus variable, l’alleujament també continua, tot i que més a poc a poc. Convé revisar les dates de revisió dels préstecs i, si es negocia nou deute, comparar tipus fix i variable amb l’evolució de tipus que descompta el mercat. Consulti amb el seu assessor com encaixa en el seu cas.
Quan un banc central canvia un adjectiu, sol estar anunciant el pas següent.
Aquest article és informació general. No és assessorament jurídic, fiscal ni d’inversió, i no té en compte les circumstàncies particulars de ningú.
