Pfizer i BioNTech anuncien una eficàcia superior al 90 %. Què va passar als mercats i què ensenya sobre el risc de decidir per por.
El 9 de novembre del 2020 Pfizer i BioNTech van anunciar que la seva vacuna superava el 90 % d’eficàcia. Després de mesos d’incertesa sobre quan es podria controlar l’epidèmia, era el primer senyal sòlid que existia una sortida sanitària. Les borses van viure una de les pujades diàries més grans, amb un fort rebot dels bancs, el turisme i les aerolínies, els sectors més castigats per la crisi.
Per a qui havia viscut l’any amb la sensació que l’economia depenia d’un factor que ningú controlava, la notícia va canviar el to de la conversa. Però un anunci no és una solució completa: faltaven passos reguladors, producció, distribució i vacunació efectiva. El que el mercat va fer va ser anticipar un futur millor, no certificar que ja hagués arribat, i aquesta diferència importa a l’hora d’interpretar el que va passar. Els mercats, a més, tendeixen a reaccionar amb intensitat a les notícies que canvien l’escenari central.
La notícia
L’anunci situava per primera vegada la sortida sanitària en el terreny del concret, tot i que ningú no podia fixar encara quan arribaria. Els mercats van reaccionar de seguida.
L’eficàcia és una mesura de quant redueix la vacuna el risc de emmalaltir en comparació amb qui no la rep. Que superés el 90 % es va interpretar com un resultat molt favorable, que obria la porta a una tornada gradual a la normalitat. Tot i així, quedava un llarg camí, i els mateixos experts advertien que el calendari real dependria de la producció i de la logística, entre altres factors. La informació tècnica detallada s’ha de seguir a través de les fonts oficials i no dels titulars.
Guanyadors i perdedors intercanvien posicions
La pujada no va ser homogènia: el fort rebot es va concentrar en bancs, turisme i aerolínies, just on més havia pesat la crisi. En un sol dia van canviar els guanyadors i els perdedors de l’any: el que havia patit més va recuperar terreny ràpidament.
Aquest moviment il·lustra com funcionen els mercats: descompten expectatives, i quan l’expectativa canvia de cop, els preus s’ajusten amb rapidesa. Els sectors més dependents de la mobilitat i del contacte van ser els que més es van beneficiar de la perspectiva de normalització, mentre que alguns dels que havien destacat durant el confinament podien perdre part del seu avantatge relatiu. Un sol dia no defineix un any, però sí que mostra com de ràpid poden canviar les tornes.
Els canvis de rumb als mercats arriben sense avís: la millor preparació és no haver pres decisions per por.
Aquest article és informació general. No és assessorament jurídic, fiscal ni d’inversió, i no té en compte les circumstàncies particulars de ningú.
