MiCA s’aplica per complet

El 30 de desembre del 2024 passa a aplicar-se en la seva totalitat el Reglament (UE) 2023/1114 relatiu als mercats de criptoactius, conegut com a MiCA. La norma va entrar en vigor el juny del 2023, i les seves regles sobre les fitxes referenciades a actius i les de diner electrònic, les anomenades stablecoins, ja s’aplicaven des del 30 de juny del 2024. Ara es completa la resta: els proveïdors de serveis i les ofertes al públic d’altres criptoactius.

MiCA crea un marc europeu únic per a activitats que fins ara estaven subjectes a regles nacionals dispars o a cap. No converteix els criptoactius en instruments financers tradicionals, ni els avala: defineix qui pot oferir serveis sobre ells, quina informació ha de donar i com se supervisa. L’Autoritat Europea de Valors i Mercats (ESMA) manté un registre central de proveïdors autoritzats. Per a qui treballa amb proveïdors de diversos països, el rellevant és que una autorització concedida en un estat membre val a la resta, cosa que redueix la fragmentació de regles.

Què exigeix als proveïdors

Els proveïdors de serveis de criptoactius, com plataformes d’intercanvi, custodis o gestors d’ordres, han d’estar autoritzats per l’autoritat competent d’un estat membre, que a Espanya és principalment la Comissió Nacional del Mercat de Valors. Amb aquesta autorització poden operar a tota la Unió mitjançant passaport. Han de complir requisits de capital, governança, custòdia dels actius de clients, gestió de conflictes d’interès i reclamacions. Els requisits mínims de capital depenen del tipus de servei i van de 50.000 a 150.000 euros.

Els qui ja prestaven aquests serveis d’acord amb la normativa nacional abans del 30 de desembre del 2024 poden continuar fent-ho durant un període transitori que, segons l’estat, arribarà com a màxim a l’1 de juliol del 2026, o fins que se’ls concedeixi o denegui l’autorització. Cada país decideix la durada d’aquest període dins del límit, per la qual cosa convé comprovar quin s’aplica.

Ofertes, emissors i transferències

Els emissors que ofereixin al públic criptoactius diferents de les stablecoins han de publicar un document informatiu, el llibre blanc, i notificar-lo a l’autoritat, amb regles sobre el contingut i la responsabilitat per la informació. El reglament inclou també normes contra l’abús de mercat, com la manipulació o l’ús d’informació privilegiada, adaptades a aquests actius. Els emissors i els proveïdors responen per la informació que publiquen, amb la qual cosa es busca reduir els casos de promeses enganyoses.

A això s’hi suma que des de la mateixa data s’apliquen les regles europees sobre la informació que acompanya les transferències de fons i de criptoactius, l’anomenada regla de viatge, que obliga a identificar ordenant i beneficiari. MiCA deixa fora, en canvi, els criptoactius únics i infungibles i els serveis prestats de manera plenament descentralitzada, sense intermediari.

Què ha de tenir en compte

Això no és una recomanació de comprar ni de vendre criptoactius ni inversions relacionades amb ells: és només una descripció del marc. Per a qui ja hi opera, la utilitat pràctica és comprovar si el proveïdor amb el qual treballa està autoritzat o ha declarat com serà la seva transició, consultant el registre de l’autoritat. Els serveis no autoritzats queden fora de la protecció que dona el reglament.

Les empreses que accepten pagaments en criptoactius, ofereixen serveis relacionats o tenen tresoreria en ells haurien de revisar també les implicacions comptables, fiscals i de compliment normatiu, que MiCA no resol per si sol. Consulti amb el seu assessor abans d’actuar; els criptoactius són actius d’alt risc i el seu valor pot variar de manera intensa. I recordi que la rendibilitat passada d’aquests actius no garanteix resultats futurs.

El marc no elimina el risc, però indica qui ha de respondre davant de qui.

Aquest article és informació general. No és assessorament jurídic, fiscal ni d’inversió, i no té en compte les circumstàncies particulars de ningú.