- L’8 de maig Trump va anunciar la sortida dels Estats Units de l’acord nuclear amb l’Iran i el retorn de les sancions.
- Les sancions nord-americanes tenen efecte extraterritorial i van obligar empreses europees a sortir del país.
- Abans d’entrar en un mercat sensible convé valorar la seguretat jurídica i com sortir-ne sense grans pèrdues.
L’8 de maig del 2018, el president Trump va anunciar la sortida dels Estats Units de l’acord nuclear amb l’Iran i el retorn de les sancions. La decisió va tenir conseqüències immediates per a les empreses europees que havien començat a treballar al país, i diverses es van veure obligades a sortir-ne. El que semblava una oportunitat comercial es convertia, de cop, en un terreny de risc jurídic i polític.
L’episodi no es va limitar a una disputa diplomàtica. Va mostrar com una decisió política presa a Washington podia alterar els plans de companyies que ni tan sols eren nord-americanes, i com els contractes signats de bona fe podien quedar en suspens d’un dia per l’altre. Per a qualsevol empresari amb vocació internacional, va ser una lliçó sobre els límits de la planificació en mercats subjectes a tensions geopolítiques. També ho és per als assessors que acompanyen aquestes empreses, que han de valorar amb elles què passa quan l’entorn jurídic es transforma.
Sancions amb efecte extraterritorial
Les sancions nord-americanes no només afecten les empreses dels Estats Units: pel paper central del dòlar i del sistema financer nord-americà, poden arribar també a companyies d’altres països que operin amb les parts sancionades. Per això diverses firmes europees van optar per abandonar el mercat iranià.
Aquest abast s’explica per la manera com funciona el comerç mundial. Bona part dels pagaments internacionals passa, d’una manera o d’una altra, pel sistema financer dels Estats Units o s’expressa en dòlars, de manera que una empresa que vulgui continuar operant amb aquest sistema difícilment pot ignorar-ne les normes. El resultat és que una sanció nacional adquireix, a la pràctica, un efecte molt més ampli que el de les seves fronteres. Per això les empreses europees amb operacions internacionals segueixen amb atenció les decisions de Washington, encara que no tinguin ni una sola oficina als Estats Units.
El risc polític com a cost
Les empreses que havien invertit o signat contractes a l’Iran es van trobar amb la necessitat de cancel·lar-los o reorientar-los. La lliçó és que un acord internacional pot canviar amb un canvi de govern, i que operar en un país subjecte a aquest tipus de decisions afegeix un risc que no figura en cap balanç. És un cost real, encara que no es comptabilitzi, i qui l’ignora acaba descobrint-lo en el pitjor moment.
Aquest risc no es mesura només amb la probabilitat que passi alguna cosa, sinó amb la magnitud del que es perd si passa. Una empresa que ha adaptat la seva producció, format el seu personal i compromès recursos a llarg termini per a un mercat concret pot tenir molt poc marge de maniobra quan les regles canvien. Per això convé preguntar-se, abans d’entrar, quant es podria perdre en el pitjor escenari raonable. Aquesta pregunta, feta amb honestedat i amb xifres, ordena moltes decisions posteriors.
Què convé preguntar-se
Abans d’entrar en un mercat sensible, l’empresari pot valorar la solidesa del marc jurídic, l’exposició a sancions de tercers països i la possibilitat de sortir-ne sense grans pèrdues. Incloure clàusules de força major o de terminació als contractes i consultar amb una assessoria jurídica especialitzada redueix el risc. Una clàusula ben redactada no evita el conflicte, però deixa clar qui assumeix què quan les circumstàncies canvien.
També és útil revisar amb el banc i amb l’asseguradora quines operacions poden veure’s afectades per sancions internacionals, ja que algunes entitats restringeixen serveis en determinats països, encara que l’activitat sigui legal al propi. Esglaonar la inversió, evitar dependre d’un únic client o soci i mantenir un pla de sortida actualitzat són hàbits que costen poc i poden marcar la diferència en un moment delicat. Qui les ha preparat en temps tranquils reacciona amb ordre; qui no, improvisa sota pressió.
Un bon negoci en un mercat difícil exigeix saber per endavant com se’n surt.
Aquest article és informació general. No és assessorament jurídic, fiscal ni d’inversió, i no té en compte les circumstàncies particulars de ningú.
