Los líderes europeos acordaron el 19 de diciembre de 2025 un préstamo de 90.000 millones de euros a Ucrania para 2026 y 2027, financiado con deuda común, tras no lograr un acuerdo para usar los activos rusos congelados.
Los jefes de Estado y de Gobierno de la Unión Europea acordaron en la madrugada del 19 de diciembre de 2025, en Bruselas, conceder a Ucrania un préstamo sin intereses de 90.000 millones de euros para cubrir buena parte de sus necesidades presupuestarias y militares de 2026 y 2027. La Comisión Europea lo financiará emitiendo deuda en los mercados con la garantía del presupuesto europeo.
Qué se sabe
La Comisión había propuesto un préstamo de reparaciones financiado con los activos del banco central ruso inmovilizados en Europa, la mayor parte en la entidad belga Euroclear. Bélgica, temerosa de represalias de Moscú y de tener que responder sola si había que devolverlos, bloqueó esa vía. Como alternativa, los líderes optaron por la deuda común, con la participación de veinticuatro países: Hungría, Eslovaquia y la República Checa se quedaron fuera.
Los activos rusos, unos 210.000 millones de euros en la Unión, seguirán congelados hasta que Rusia pague reparaciones a Ucrania, y la Unión se reserva el derecho a usarlos para devolver el préstamo si Moscú no lo hace.
Por qué importa
El acuerdo garantizó la financiación de Ucrania en un momento en que el apoyo de Estados Unidos era incierto y las negociaciones de paz no avanzaban. Fue también un paso más en el uso de la deuda común europea, tras los fondos Next Generation EU de la pandemia y el programa de préstamos para defensa de 2025, lo que refuerza el papel de la Unión como emisor en los mercados.
Qué conviene tener en cuenta
Para el inversor, la deuda emitida por la Unión Europea es un activo de alta calidad que gana volumen y liquidez, y cuyo diferencial frente a la deuda alemana se sigue con atención. Para las empresas, la financiación de Ucrania sostiene su economía y su futura reconstrucción. Consulte con su asesor cómo encaja en su caso.
Europa vuelve a endeudarse en común cuando la urgencia supera a las diferencias.
Este artículo es información general. No es asesoramiento jurídico, fiscal ni de inversión, y no tiene en cuenta las circunstancias particulares de nadie.
