El Banco Mundial prevé que la economía mundial crezca un 2,9 % en 2019 y habla de «cielos que se oscurecen». Qué señales vigila y cómo leer una previsión.
El Banco Mundial publicó el 8 de enero su informe semestral de Perspectivas Económicas Globales, que este año lleva por título «Los cielos se oscurecen». Rebaja al 2,9 % el crecimiento mundial previsto para 2019 y lo sitúa en el 2,8 % para 2020, tras un 3,0 % estimado en 2018. La cifra es una décima inferior a la que el propio organismo manejaba seis meses antes.
El diagnóstico atribuye el enfriamiento a la moderación del comercio internacional, a las tensiones comerciales y a la presión financiera sobre las economías emergentes. Entre las grandes economías, se espera que China pase de crecer un 6,5 % en 2018 a un 6,2 % en 2019, mientras que en América Latina la recuperación pierde fuelle, con Argentina en contracción y la incertidumbre persistente en Brasil y México.
Qué señales vigila
Las previsiones de este tipo no son un pronóstico cerrado, sino un escenario central acompañado de riesgos. En este caso, el informe pone el acento en que los factores que frenaron el crecimiento en 2018 siguen presentes: comercio que se enfría, financiación más cara para los países que dependen del ahorro exterior y menor margen de las políticas económicas para amortiguar un golpe.
Conviene distinguir entre desaceleración y crisis. Crecer un 2,9 % sigue siendo crecer, y la mayoría de las empresas operan con normalidad en ese entorno. Lo que cambia es el margen de error: con menos viento de cola, las decisiones de inversión, de endeudamiento y de precios se ejecutan con menos holgura que cuando todo el mundo crece con fuerza.
Qué implica para quien opera fuera
Una economía abierta como la española, con una parte importante de sus ventas en la zona euro y en mercados lejanos, nota antes el enfriamiento del comercio que el de la demanda interna. Las empresas exportadoras y las que dependen de cadenas de suministro internacionales son las primeras en percibir un pedido que se retrasa o un cliente que negocia plazos.
También cuenta la divisa y la financiación. Una empresa con ingresos en monedas de países emergentes, o con deuda en dólares, está más expuesta a los movimientos de los mercados que una que opera solo en euros. Conocer en qué moneda se cobra y se paga, y con qué plazos, es una de las revisiones más útiles cuando el entorno se vuelve menos predecible.
Una previsión a la baja no anuncia una crisis, pero es un buen momento para repasar cuánta holgura tiene cada plan.
Este artículo es información general. No es asesoramiento jurídico, fiscal ni de inversión, y no tiene en cuenta las circunstancias particulares de nadie.
