Una rebaja de previsiones de Apple por China y un tono más flexible de la Fed marcan los primeros días bursátiles de 2019.
El 2 de enero de 2019, en los primeros días de actividad del año, Apple rebajó su previsión de ingresos. El motivo que dio la compañía fue la debilidad de sus ventas en China, y el aviso se leyó como una muestra del efecto que la guerra comercial entre Estados Unidos y China estaba teniendo sobre la demanda. Dos días después, el 4 de enero, Powell, presidente de la Reserva Federal, dijo que el banco central sería flexible, y las bolsas rebotaron.
Las dos noticias, tan seguidas, dibujaron el estado de ánimo de los mercados al arrancar el año: preocupación por el crecimiento mundial y, a la vez, esperanza de que los bancos centrales no endurecieran su política. Para empresarios y familias, la enseñanza no estaba en la cotización de un día, sino en entender por qué la rebaja de una multinacional y una frase de un banquero central pueden mover tanto las bolsas, y qué implican para las decisiones propias. Conviene recordar que un mercado bursátil refleja sobre todo expectativas, y que estas pueden cambiar con rapidez cuando llega información nueva, sea favorable o desfavorable.
Un aviso desde China
Las empresas que cotizan en bolsa suelen compartir con el mercado sus expectativas de ventas y beneficios. Cuando las corrigen a la baja, el mercado lo interpreta como un hecho relevante, porque la compañía conoce mejor que nadie cómo marchan sus pedidos. Además, una multinacional de primer nivel funciona como un termómetro: lo que le ocurre en un mercado clave suele decir algo sobre el conjunto de la economía.
En este caso, el mensaje era que las tensiones entre Estados Unidos y China ya se notaban en la demanda real, y no solo en los aranceles o en los titulares. Los aranceles encarecen productos y componentes, pero la incertidumbre actúa también por otra vía: familias y empresas posponen compras y decisiones de inversión cuando no saben qué reglas regirán el comercio dentro de unos meses.
El mensaje de la Fed
Los bancos centrales influyen en la economía por lo que hacen y también por lo que dicen. Los tipos de interés que fijan condicionan el coste de los préstamos, el precio de las hipotecas y la rentabilidad de los depósitos, y los mercados escudriñan cada palabra para anticipar sus próximos pasos. Un tono más flexible sugiere que la política monetaria puede adaptarse si la economía se debilita.
Ese cambio de tono suele aliviar a los mercados, como ocurrió en aquellos días, pero conviene no sobrevalorarlo. Una declaración no elimina los motivos de preocupación de fondo ni garantiza que la actitud del banco central se mantenga si cambian los datos. Es una señal que ayuda a entender el entorno, no una promesa de que el escenario vaya a ser benigno.
El ruido de los mercados se gestiona con un plan, no con reflejos.
Este artículo es información general. No es asesoramiento jurídico, fiscal ni de inversión, y no tiene en cuenta las circunstancias particulares de nadie.
