Netflix va acordar el 5 de desembre de 2025 comprar els estudis de Warner Bros. i HBO Max per 27,75 dòlars per acció. Tres dies després, Paramount va llançar una oferta hostil de 30 dòlars per tota la companyia.
Warner Bros. Discovery va anunciar el 5 de desembre de 2025 un acord per vendre a Netflix el seu negoci d’estudis de cinema i televisió i la seva plataforma HBO Max, que abans se separarien dels seus canals de cable. Netflix oferia 27,75 dòlars per acció, en efectiu i accions, cosa que valorava el capital en uns 72.000 milions de dòlars i el conjunt, amb el deute, en uns 82.700 milions.
La contraoferta
El 8 de desembre, Paramount Skydance, controlada per la família Ellison, va llançar una oferta pública hostil directament als accionistes: 30 dòlars per acció en efectiu per tota la companyia, incloses les cadenes de cable com CNN, TNT o Discovery, cosa que la valorava en uns 108.000 milions de dòlars amb el deute. Paramount havia perdut la subhasta prèvia i al·legava que la seva oferta era millor per als accionistes i més fàcil d’autoritzar.
El consell de Warner Bros. Discovery va recomanar rebutjar-la perquè la considerava inferior i molt dependent del deute, i Netflix va passar més tard la seva oferta a efectiu. La batalla, amb diversos mesos de recorregut, va quedar pendent dels accionistes i de les autoritats de competència dels Estats Units i d’Europa.
Per què importa
Warner Bros. és un dels grans estudis de Hollywood, amb franquícies com Harry Potter, DC Comics o Joc de Trons, i un dels catàlegs més valuosos del món. La seva compra per Netflix concentraria encara més el mercat del cinema i les sèries en streaming, i obria un debat sobre competència, sobre el futur de les sales de cinema i sobre els drets dels creadors.
L’operació reflectia també el canvi de poder en la indústria: la plataforma nascuda com a servei de lloguer de DVD es disposava a comprar un dels estudis més antics de Hollywood.
Què convé tenir en compte
Per a l’inversor, les grans fusions amb diversos pretendents generen moviments bruscos a borsa i llargs períodes d’incertesa reguladora. Qui tingui accions de les companyies implicades, o fons amb pes en elles, convé que segueixi les condicions de cada oferta i els seus terminis. Consulti amb el seu assessor abans de prendre decisions.
En l’entreteniment, com en altres negocis, el catàleg acumulat durant un segle continua sent l’actiu més cobejat.
Aquest article és informació general. No és assessorament jurídic, fiscal ni d’inversió, i no té en compte les circumstàncies particulars de ningú.
