El BOE del 17 de gener va publicar la circular que obliga a avisar de les campanyes massives i a incloure una advertència de risc. Entra en vigor el 17 de febrer.
El BOE del dilluns 17 de gener del 2022 va publicar la Circular 1/2022, de 10 de gener, de la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV), sobre la publicitat de criptoactius presentats com a objecte d’inversió. Es dicta a l’empara de l’article 240 bis de la Llei del mercat de valors i entrarà en vigor un mes després, el 17 de febrer.
La norma exigeix comunicar a la CNMV, amb deu dies hàbils d’antelació, les campanyes adreçades a més de 100.000 persones per qualsevol mitjà, i obliga que tot anunci adverteixi que la inversió en criptoactius no està regulada, pot no ser adequada per a inversors minoristes i pot fer perdre tot l’import invertit. És un marc específic i nou a Espanya sobre com es poden anunciar aquests actius. Es tracta d’una regulació que no prohibeix anunciar aquests actius, sinó que condiciona com i amb quina informació es fa.
Quins actius i qui queda afectat
La circular es refereix a criptoactius que no són instruments financers i que es promocionen com una oportunitat d’inversió. Importa més la manera com s’anuncien que la seva etiqueta tècnica: si la publicitat els presenta com a objecte d’inversió, la regla és aplicable. L’habilitació procedeix del Reial decret llei 5/2021, que va donar a la CNMV competències per controlar la publicitat d’aquests productes. A la pràctica, la clau serà com interpreti cada anunciant que un criptoactiu es presenta com a inversió, un criteri que pot generar dubtes en campanyes de to ambigu.
Abasta tres grups: els proveïdors de serveis sobre criptoactius que fan publicitat, els prestadors de serveis publicitaris i qualsevol persona física o jurídica que anunciï per iniciativa pròpia o per compte de tercers. És a dir, no només plataformes i emissors, sinó també agències, mitjans i prescriptors que difonguin campanyes a canvi d’una contraprestació.
Obligacions concretes
La comunicació prèvia s’aplica a les campanyes massives i la CNMV pot exigir-la a més a determinats subjectes en atenció a l’impacte que puguin tenir en el públic. L’advertència ha de tenir un format i una posició que en garanteixin la rellevància, i incloure un enllaç o referència a informació addicional. No es tracta de la lletra petita, sinó d’un missatge que el destinatari pugui llegir.
Els obligats han de conservar un registre de campanyes amb la informació i la documentació de les que estan en curs i de les fetes en els dos anys anteriors. La CNMV podrà requerir informació específica sobre aquestes i exigir-ne la rectificació o el cessament, per la qual cosa la traçabilitat de què es va anunciar, quan i amb quin abast passa a ser part del compliment. Qualsevol incompliment pot donar lloc a requeriments de la CNMV, per la qual cosa convé documentar les decisions preses en cada campanya.
Què convé revisar
Les empreses que anuncien aquest tipus d’actius, i els professionals de la comunicació que hi treballen, haurien de revisar amb temps suficient els seus contractes, els seus calendaris de campanya i els textos de cada peça abans del 17 de febrer. També convé definir qui calcula l’abast previst de cada campanya i qui conserva la documentació.
Per al públic, la circular és un recordatori útil: un anunci no equival a una recomanació ni a una garantia, i l’advertència obligatòria resumeix riscos reals. Aquesta nota és informativa i no suposa una recomanació d’inversió. Europa tramita a més el seu propi reglament sobre mercats de criptoactius, que podria canviar el marc en els propers anys. Finalment, qui treballi amb influenciadors o amb mitjans ha de traslladar aquestes obligacions per contracte, per evitar que un missatge publicat sense l’advertència generi responsabilitat.
La circular no regula l’actiu, però sí la manera d’anunciar-lo, i exigeix que el risc es vegi.
Aquest article és informació general. No és assessorament jurídic, fiscal ni d’inversió, i no té en compte les circumstàncies particulars de ningú.
