Dos semanas después de S&P, Moody’s y Fitch mejoraron el 26 de septiembre de 2025 la calificación de la deuda española, a A3 y a A. Las tres grandes agencias sitúan ya a España en la categoría A.
Las agencias Moody’s y Fitch mejoraron el viernes 26 de septiembre de 2025 la calificación de la deuda pública española. Moody’s la subió un escalón, de Baa1 a A3, con perspectiva estable, la mejor nota que da a España desde 2012. Fitch la elevó de A– a A, también con perspectiva estable. Dos semanas antes, el 12 de septiembre, S&P la había subido a A+.
Qué dicen las agencias
Las tres coinciden en las razones: un crecimiento económico más fuerte y equilibrado que el de la media de la zona del euro, la mejora del mercado laboral, un sector bancario más sólido y la reducción del endeudamiento de familias y empresas. España creció un 3,2 % en 2024 y crecía en torno al 3 % en 2025.
También señalan los puntos débiles. La deuda pública sigue por encima del 100 % del PIB y bajará despacio, y Fitch advirtió de que los esfuerzos de consolidación fiscal habían sido limitados. La falta de presupuestos generales aprobados desde 2023 y la fragmentación parlamentaria dificultan las reformas.
Por qué importa
Una mejor calificación abarata la financiación del Estado y, por extensión, la de las comunidades autónomas, los bancos y las grandes empresas, cuyas notas suelen estar limitadas por la del país. También amplía el número de inversores internacionales que pueden comprar deuda española. La prima de riesgo española frente al bono alemán estaba entonces en torno a los 60 puntos básicos, en mínimos desde 2008, y por debajo de la francesa.
Qué conviene tener en cuenta
Para el ahorrador, una mejor nota suele traducirse en rentabilidades algo más bajas de las letras y los bonos del Tesoro, porque el riesgo percibido es menor. Para la empresa que se financia en los mercados, mejora las condiciones de acceso. Consulte con su asesor cómo afecta a su cartera de renta fija.
La nota de un país resume en una letra años de crecimiento, de deuda y de política.
Este artículo es información general. No es asesoramiento jurídico, fiscal ni de inversión, y no tiene en cuenta las circunstancias particulares de nadie.
