Telefónica va presentar el 4 de novembre de 2025 el seu pla estratègic fins al 2030, que redueix a la meitat el dividend del 2026. Les accions van caure prop d’un 13 %, la caiguda més gran des del març del 2020.
Telefónica va presentar el 4 de novembre de 2025, juntament amb els resultats del tercer trimestre, el seu nou pla estratègic, batejat «Transform & Grow», el primer del seu president, Marc Murtra, que va arribar al càrrec al gener amb el suport del Govern i dels grans accionistes. La mesura més cridanera va ser la retallada del dividend del 2026 a la meitat, fins a 0,15 euros per acció, amb la retribució dels anys següents lligada a l’evolució del negoci.
La reacció del mercat
Les accions van caure prop d’un 13 % aquell dia, la caiguda més gran des de l’inici de la pandèmia el març del 2020, i van continuar baixant la sessió següent, fins a acumular al voltant d’un 16 % en dos dies. Els analistes van criticar la feble generació de caixa i uns objectius de creixement modestos, tot i que alguns van considerar la retallada necessària per reduir el deute i invertir.
Què proposa el pla
Telefónica vol concentrar-se en quatre mercats principals, Espanya, Alemanya, el Regne Unit i el Brasil, després d’haver venut bona part de les seves filials a l’Amèrica Llatina. Aposta per participar en la consolidació del sector de les telecomunicacions a Europa, per la fibra i pels serveis de ciberseguretat i núvol per a empreses. L’Estat, a través de la SEPI, és el primer accionista, amb al voltant del 10 %, al costat de la saudita STC, CriteriaCaixa i el BBVA.
Què suposa per a l’accionista
Telefónica va ser durant dècades una acció de referència per al petit estalviador espanyol pel seu dividend. La retallada confirma que una rendibilitat per dividend alta no està garantida quan l’empresa necessita invertir o reduir deute. Qui tingui accions per les seves rendes convé que revisi la concentració de la seva cartera i la sostenibilitat dels dividends que espera. Consulti amb el seu assessor abans de prendre decisions.
Un dividend és una decisió del consell, no una promesa.
Aquest article és informació general. No és assessorament jurídic, fiscal ni d’inversió, i no té en compte les circumstàncies particulars de ningú.
